中国银行业估值水平被低估 风险仍在可控范围之内–摩根士丹利

威尼斯城娱乐官方平台,北京1月5日 –
大型投行摩根士丹利中国金融行业分析师徐然周四表示,从目前银行业的风险和其盈利水平来讲,中国银行业估值水平是低估的。

北京3月14日 –
中国监管层正努力提高金融风险防控水平,将防风险放到更重要的位置,对此全国人大代表、原中国银行行长李礼辉表示,目前中国商业银行的不良贷款率已进入持稳状态,且商业银行拨备覆盖率和资本充足率较高,因此不良贷款风险仍可控。

他在对今年中国金融业形势分析及展望时称,中国银行业不良贷款率虽未见顶但仍处于比较合适的区间,且金融业债务问题总体被市场有所高估,中国工业产能和经济调整比预期的好,这为资本市场风险的管控打下了一定的基础。

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“银行的投资价值还是有的,首先股息比较稳定。”他并表示,中国金融市场透明度上升,监管环境改善将给大银行的股息带来一定保证,不过近两年银行业信贷增长速度超过了实体经济需求。

图为原中国银行行长李礼辉2010年出席记者会的资料图片。REUTERS/Bobby Yip

徐然认为,当前银行业面临的过剩产能、制造业、贸易链等方面的信贷风险有明显改善,不过近两年相对宽松的环境令资本市场杠杆上升较快,风险有所增加,但目前仍在可控范围之内。

他并建议,推进资本市场建设,降低企业杠杆率,银行可以债转股方式参与企业重组,而企业重组须通过“市场加行政”的办法实施。

分析人士认为,随着宏观经济运行情况的改善,以及债转股和不良资产证券化等工作推进,不良贷款上升势头有望趋缓。不过,尽管银行资产质量出现一定程度的向好,但现在判断不良贷款率见顶可能还为时尚早。

“银行业不良贷款率比前几年略微上升,但总的判断还是这个风险仍基本可控。”李礼辉在“两会”期间接受专访时认为,未来一段时间中国银行业不良贷款率将基本保持在1.7%左右。

发稿 张晓翀;审校 曾祥进

数据显示,截至2016年12月末,中国商业银行不良贷款率为1.81%,较上季末上升0.05个百分点;拨备覆盖率为175.5%,较上季末下降0.02个百分点。

他指出,中国经济近年来经历了非常大的调整下行,但中国银行业在不良贷款率的控制上较好。由于中国经济现在基本上处于筑底企稳的阶段,若后期趋于稳定,银行的不良贷款将不会上升。

他认为,中国银行业的拨备覆盖率和资本本身是能够覆盖风险的,据其多年的从业经验,银行最终损失额至多为不良贷款额的一半左右。

对于目前市场普遍关注的,银行关注类贷款或未进入不良贷款的逾期贷款可能有较多的问题,他分析称,目前这一比例不是很高,未来也不会特别多。

中国经济放缓对银行业冲击日渐凸显,分析人士预计,在2017年随着宏观经济运行情况的改善,以及债转股和不良资产证券化等工作推进,不良贷款上升势头有望趋缓。不过,尽管银行资产质量出现一定程度的向好,但现在判断不良贷款率见顶可能还为时尚早。

**债转股方式参与企业重组**

对于未来银行不良资产的处置问题,李礼辉认为,银行要承受一定的损失,接纳资产重组的方案。银行如果采用债转股等方式,参与企业的管理,并通过后期资源配置帮助企业起死回生,回报还是要比破产高得多。

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