香港《经济日报》:脱欧拥抱全球 英国阵痛难逃

英国首相文翠珊令市场惊觉英国可能硬脱欧,英镑闻声急挫至逼近去年10月时的31年低位。去年英国公投脱欧震荡后反常的乐观情绪,恐将面对现实。特朗普牛市会否面对同样命运呢?

英国首相文翠珊昨宣布脱欧计划,明言拒绝半脱欧,英国将离开欧洲单一市场,转为「面向全球的英国」。英国纵最终成功,亦势多番阵痛,全球金融市场恐亦受牵连震荡。

对于外界批评英国政府在脱欧问题上思绪混乱,文翠珊藉电视台访问否认,她并明言,英国将不会如一些评论所指保留部分一些欧盟成员身份,而是会明确脱欧,自行管理边境和移民政策。市场认为,这代表着英国将会失去欧洲单一市场,英镑兑美元昨闻声急挫至1.2165,逼近去年10月低位,似敲醒了对脱欧乐观的看法。

市场对文翠珊公布的计划,反应不一,镑汇闻声急弹近2%,英国股市则跌。文翠珊粉碎了半脱欧、软脱欧的幻想,表明英国不可能既保留欧洲单一市场,同时全权制定法律、控制移民政策等,故脱欧必然脱离欧洲单一市场。此对在英企业与英国经济,难免造成冲击。

事实上,当英国去年6月公投脱欧此黑天鹅暴现,市场大为惊慌令英国股市急跌,惟跌了不到一周,乐观情绪已主导市场。英股回升兼成功破顶,既有认为英国可能谈判出较有利条款而能留在单一市场,更因英镑大跌及通胀憧憬带动商品股,英国股市自公投脱欧后的低位至今大升了逾2成。

惟文翠珊亦强调,脱欧方案会交由国会表决,令外汇市场对英国最终如何脱欧,是否必然硬脱欧,留有憧憬,令早前跌太多的英镑急弹,而英镑升又令已连升多日的英股微调。

去年由黑天鹅转身变为白天鹅的,不单是英国公投脱欧,更戏剧性的是特朗普胜选,美股和美元一天内就V形大反弹,市场更憧憬特朗普上台后大兴基建,刺激经济,令美股愈升愈有,屡创历史高位,出现所谓特朗普牛市。

为减低民众与商界对失去欧洲单一市场便利的忧虑,文翠珊昨提出以自由贸易拥抱更大的市场——全球,提出面向全球的英国(Global
Britain),并与欧盟谈判争取最好的经贸关系与协议。

如此牛市会否亦属过度乐观呢?此当然难以逆料,但不确定性其实很高。内政方面,虽说共和党主导了参众两院,特朗普大减税的计划应可顺利推出,惟是否应大幅举债以大兴土木,共和党内部亦有分歧。

然而,「离婚」总伤感情,加上欧盟不会愿见有其他成员仿效英国,故莫说无痛,恐怕要谈判出小痛「离婚」亦难。至于与全球各国商议自由贸易协议,尤其与除欧盟外的最大出口市场即美国与中国,当然是文翠珊所渴求,但失去往欧洲市场的跳板地位,英国的谈判本钱固然大减;而美国候任总统特朗普虽表明会尽快与英国协商,惟特朗普绝非自由贸易支持者,高举美国优先,英国恐难乐观。

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