美国年底前对3000亿美元中国商品加征关税的机率达65%–野村

香港11月23日 –
投行野村发表报告称,假如中美两国元首G20会面未能达成实质性协议,且美国落实自明年1月1日起将2,000亿美元中国进口商品关税自10%上调至25%的话,预计明年首季中国出口增长将按季下跌5.6个百分点,亦将拉低首季名义GDP增长率0.7个百分点。

香港5月23日 –
投行野村发表报告称,预期美国有65%的机会率于今年底前对另外约3,000亿美元中国商品加征25%关税,且很有可能在中美两国元首于6月底的二十国集团峰会后即第三季实施。

报告指出,处在2,670亿美元中国进口清单上的货品可能在未来几个季度继续提前出口美国,然后将带来更严重的透支效应。

野村表示,预期美国可能对更多中国商品征收额外关税,主要因应近期事态发展,包括:中美双方看来为长期的贸易冲突作准备;两国贸易摩擦对宏观经济及金融市场的影响至今仍温和,降低实施额外关税的门槛;美国总统特朗普似乎认为维持对中国强硬态度比寻求快速及狭隘的协议更可取,而这似乎亦得到国会主要两党的支持;美国现时在多个领域更积极地针对中国。

“在极端情况下,也就是说美国明年首季开始对2,670亿美元中国货品加征关税,那么今年9-12月的‘抢出口’效应,将令出口及名义GDP增长分别再减1.4及0.2个百分点,”野村称。

该行表示,在2020年美国总统大选战况加剧期间如没有明确的前进方向的话,关税于明年继续维持的风险上升。

中美首批对340亿美元商品加征关税自7月起实施,随后在8月宣布互相对160亿美元产品征税。9月中旬美国特朗普政府宣布对2,000亿美元中国商品征收10%关税至年底,然后税率将提高至25%;同时还威胁要对剩下的2,670亿美元中国进口商品全部加征关税。

因应美国的关税威胁,报告预期,中国出口商可能马上开始将涉及3,000亿美元商品清单内的货物提前付运美国,此举或将提振中国5-6月的出口增长,但第三季的出口增长将会受到打击。野村估计,提前出口将令中国第二季出口及名义GDP按年增长分别提高0.9及0.1个百分点,但对第三季的出口及名义GDP的按年增长则分别减少0.8及0.1个百分点。

中国国家主席习近平将于11月30日至12月1日出席在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行的二十国集团领导人第十三次峰会,届时他将与美国总统特朗普会面。

假如美国对中国另外3,000亿美元商品清单实施25%的关税,野村估计直关的关税影响将在其后一年令中国名义GDP增长降低0.4个百分点。

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