vnsr威尼斯城官网登陆专访国内首家美股持牌互联网券商:券商盈利,不用靠佣金

事实上,在传统券商谋求转型金融科技扭转业绩困局的同时,互联网券商正“轻装上阵”依靠技术能力成为行业中一股不可小视的力量。当下人才、组织架构等问题成为传统券商转型金融科技的主要障碍,而互联网券商的创新打法或许也可以提供一些新思路。

零佣金口号有望颠覆市场

纵观国内市场,虽然经纪业务依然是券商盈利大头,但经历过多轮价格大战,依靠低佣金抢占客户的模式势必难以为继,今年2月底某知名大型券商为了招揽大客户还推出了针对特定资产规模的大客户交易零佣金的政策。放眼海外市场,成立于2013年的美股互联网券商Robinhood采用零佣金交易模式,开创了免佣金交易的先河,2018年新一轮融资后估值达56亿美元。

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没错,这家成立于 2016
年的美股券商叫必贝证券,在国内众多提供美股交易的券商中立志要走一条与众不同的路:是国内首家申请美国金融监管局的券商牌照,而且旗帜鲜明地喊出交易零佣金。

北京商报记者 孟凡霞 实习记者 马嫡

佣金是券商最主要的收入来源之一,却也是投资者很在意的一笔开支,是投资者的痛点。

在中国,“零佣金”能否成为一门好生意,互联网券商们也在摸索答案。在必贝证券的官网上,“0交易佣金”几个字格外惹眼。那么,不靠佣金,券商该怎么赚钱?

者希博的 ” 牌照信念 “

海外业务空间巨大

必贝证券 30 多人的创业团队有很多来自去哪儿的技术高手,去年下半年去哪儿的
1 号员工也加入团队;者希博本身也是一名技术大拿,曾经是去哪儿 TTS(Total
Travel Solution,
全面旅游解决方案)项目的技术负责人。最高峰时,去哪儿的机票出票量占到了国内在线机票业务近
50% 的份额。在一定程度上讲,机票是 7*24
小时的交易系统,而股票交易系统只需要保障 5*8
小时的交易可靠性。所以这个团队能够完全胜任互联网券商的技术搭建和创新。

者希博向北京商报记者介绍,必贝证券除了具有外资银行背景的金融人员和合规人员外,其余都是技术人员。公司核心团队来自去哪网技术团队的早期员工,具有互联网公司丰富的“战斗”经验。这些人见证过互联网公司从小变大的整个过程,也经历过整个系统的演进,在处理大型复杂交易系统上完全可以发挥自己的能力。

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与多数传统券商要求证券从业经验丰富的人做技术思路不同,必贝证券选择带有从互联网的背景的,技术水平更高的人才,让他们去熟悉业务,这样的转变更有利于互联网券商团队的构建。

者希博对牌照的执著,也体现出他对规则的敬畏,对投资者财产安全的重视。

者希博对北京商报记者表示,必贝证券的零佣金交易是一个面向所有客户的基础服务,公司的主要利润来源于其它产品的增值服务,包括融资融券交易、期权交易、中概股以及美国企业IPO分销业务、海外资产配置服务以及其他高净值客户的个性化需求。

注:作为美国持牌证券经纪商,必贝证券在美国证券交易委员会
注册,是美国金融业监管局 和美国证券投资者保护公司 会员,受 FINRA
直接监管。SIPC 为每一位投资者账户提供最高 50 万美元 ( 其中现金 25 万美元
) 保障。

互联网券商的创新打法

于是者希博将创业的目标瞄准了美股券商,而且要做一家拥有美国交易牌照的互联网券商。

据者希博介绍,在必贝证券之前,国内团队想做美股海外业务通常是去香港或者一些第三方国家比如新西兰拿牌照,借此和美国证券公司合作对接它的产品,服务自身客户。因为不持有美国牌照,只能做类似通道性的业务,把自己的客户导流给美国券商,虽然短期内好发展,但天花板也显而易见——上游合作伙伴的业务能力直接限制了下游国内公司的服务能力。

据 GPLP
犀牛财经了解,目前服务中国人的美股券商大部分还收取相对高额的交易佣金,同时也会加收平台使用费等额外的费用,BBAE
做为行业的颠覆者,正在通过自己独特的商业模式,搅动整个美股券商竞争格局,为投资者带来更多的福利。

具体来看,比如,基于美国券商牌照优势,可以帮助持有上市公司股票的高管制定套期保值方案,在公司股价下跌时能够通过期权操作的方式帮客户对冲风险,再比如帮企业的早期投资人在公司完成上市后制定系统化的退出方案,减少一次性大额卖单对市场价格扰动等。

以富途证券为例,截至 2018
年末其交易佣金及手续费收入、利息收入以及其他收入在营业总收入中的占比分别是
50.3%、44.4% 和 5.3%。佣金收入贡献了半壁江山。

在他看来,互联网券商拓展海外业务其实有更大的发展空间。“首先要确保自己进入这个市场,在游戏规则里,用户所有的存钱、投资理财、消费相关的业务都可以在里面发展,终极形态是演进成一个类银行业务。”

但申请牌照并不容易,者希博从准备到最终获得通过,耗时长达 17
个月,才成为国内第一家自己执有牌照的互联网券商。对于很多券商来说,时间成本和合规成本都是一笔不小的开支。

事实上,长久以来,海外市场都处于中国股市交易的边缘地带,但近年来随着互联网时代中概股的兴起,中国内地用户对海外投资的需求被进一步发掘,一时间涌入了众多参与者,据者希博估计,目前为止这个赛道已经挤入了10多家公司,但市场潜力依然巨大。

事实上,在国内 1.5
亿股民中,美股和港股交易者此前一直处于小众地带,但近年来随着越来越多的国内企业奔赴美股上市,中概股投资开始兴起,这个群体大幅度增加,交易量也开始大增。

此外,者希博也向北京商报记者透露,今年必贝证券的目标是达到盈亏平衡,目前公司也在酝酿新一轮的融资计划。

vnsr威尼斯城官网登陆,2015 年底,去哪儿与携程合并后他决定退出,空出半年时间来规划下一步人生。

“零佣金”背后的业务逻辑

另外,伴随着国内投资者越来越加大海外资产配置,中国投资者海外投资渗透率在
2017 年仅有 5%,与英国 40%,日美大约 20% 相比,市场空间巨大。

诚然,互联网时代风云变幻,红海与蓝海之间的边界更是模糊一线,但不可否认的是,作为一股新生力量,互联网券商的“踏浪之旅”才刚刚开始。

为国内投资者提供美股交易的证券机构有多家,市场竞争不容小觑,必贝证券的机会到底有多大呢?

一直以来,市场都把券商视作“看天吃饭”的行业,对依靠互联网“跑马圈地”的互联网券商而言,倚重C端经纪业务更是无可厚非。然而,赚足吆喝之下摆在互联网券商面前的盈利挑战也更为现实。作为互联网券商海外业务的实践者,近日美股持牌券商必贝证券创始人兼CEO者希博在接受北京商报记者采访时表示,券商盈利,不用靠佣金。在他看来,互联网券商创新发展可以从经纪业务起步,用户所有投资、理财、消费相关的业务都是业务演进的突破口,终极形态要做包罗万象的类银行业务。

奥纬咨询(Oliver Wyman)预计,中国投资者在海外的资产配置到 2022 年将达到
3.5 万亿美元,年复合增长率为 25.8%。2017
年中国投资者在海外证券市场的在线交易规模为 2975 亿美元。

“传统券商动辄成千上万人,在线下有很多营业部,这是一个非常大的成本。互联网券商通过技术手段来提高效率降低成本,不需要那么多人力。从发展的角度看,即使我们公司发展到我们想做到的终极目标,人员可能也不用超过150个人。”者希博如是说。

在者希博看来,要创业做互联网券商,首先就要建立自己的合规能力,美国现在的监管机制已经非常完善,在监管机制下运营下公司才能长期发展。而且他坚信,惟有自己持牌,自己研发券商系统,才能完全自主,在这个基础之上才有可能满足个性化需求,且在个性化需求的基础上去拓展满足大众需求。

“我们把自己定位成一个券商,而不是券商代理通道。”
与行业里大部分的互联网券商合作代理模式不同,必贝证券做美股交易一开始就选择了一条比较难走的路——耗时16个月,申请到了国内首张美国金融监管局券商牌照。

随着去哪儿不断发展,后期已经威胁到携程在行业的领头羊地位,那时去哪儿成立了酒店、机票、无线三大事业部,已经可以独挡一面的者希博担任酒店事业部
CEO,负责管理技术、产品、销售三个团队。

者希博认为,互联网券商的优势于擅长通过技术的手段,简化业务流程,提高效率降低成本,这个其实是互联网开发的核心。

对必贝证券来说,申请牌照的本意就是把用户资金安全性放在首位。

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