美联储副主席叶伦认为近零利率需维持到2016年初

–编译 程琳;审校 张若琪

拉克尔指出一个可用选项:更加依赖美联储一年公布四次的图表,表中讲明每位委员预估的加息时间,并预测四年后利率将会升至多高水平。

叶伦强调,美联储与外界明确沟通政策意图十分重要,也非常支持采用量化的失业率和通胀率门槛来引导利率预期.

然而现在,埃文斯也承认叶伦需要考虑修改指引。

不过叶伦称,最理想的政策是维持利率不变更久一些,为此可容忍通胀略高一点.

* 或将避免把升息与特定目标挂钩

叶伦还表示,非常支持采用通胀和失业率门槛来引导政策的提议.

美国失业率从一年前的7.9%以及2009年创下的危机后高位10%水准快速下降,让一些人颇感意外。劳工部周五公布失业率已经降到五年低点6.6%,但过去两个月就业岗位增长不到20万个,不足以延续当前经济成长的步伐。

她说道:”要定义一个失业率和通胀率区间,在这个范围内,美联储就应继续保持当前接近于零的联邦基金利率区间.”

本次会议之后叶伦将召开升任主席之后的首次记者会,届时她可能把投资者的注意力引向SEP。SEP也呈现美联储官员对未来几年失业率、通胀和经济成长的预估。

加州伯克利11月13日电—美国联邦储备委员会副主席叶伦周二称,美国短期利率可能需要保持在零附近,直到2016年初,以大力提升就业.这比华尔街交易员预期的时间长半年.

旧金山/纽约2月7日
-美国失业率的迅速下降,将促使美国联邦储备委员会新任主席叶伦把调整宽松政策承诺作为首要任务;她很可能会避免将货币政策与就业市场的特定目标相挂钩。

叶伦以华尔街9月初的普遍预估为基准情况,他们预计近零利率将保持到2015年上半年结束.

去年5月,伯南克首次表示美联储将很快缩减购债计划;尽管投资者适应了这一设想,但随着美联储开始削减月度购债规模,新兴市场过去几周仍下跌。

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失业率迅速下降,使得美联储官员排斥只是降低失业率门槛的想法。

“这种高度宽松的政策路径,可以使失业率下降得比在基准情况下更快,不过通胀率会在几年内高於委员会2.0%的目标.”她在加州大学伯克利分校哈斯商学院对学生们称.

* 1月失业率降至6.6%,距离美联储设定的门槛仅有一步之遥

叶伦明确表示,并不认为通胀率目标就是上限,为实现美联储追求”平衡”货币政策的承诺,或需要略超目标.

**门槛方案的来龙去脉**

叶伦被视作美联储政策制定委员会中较温和的一派,但她的分析技能使她的观点在政策辩论时很有份量.

现在美联储的政策是,将在失业率降到6.5%以下之后“相当长时期”保持近零利率,“尤其是”如果通胀预期保持疲弱的话。

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当时担任美联储副主席的叶伦担心,承诺的低利率期限每推后一次,都会引发人们对于经济前景的担忧,再度对增加雇佣和支出持谨慎态度–完全和美联储低利率承诺所要达到的效果背道而驰。叶伦公开支持埃文斯的门槛方案一个月后,美联储采纳了这一做法。叶伦认为该做法可以稳定市场。

相反,波士顿联储总裁罗森格伦周四暗示,他们可能强调,在考虑加息时,更广泛的就业市场指标将起到更大作用,比如兼职或丧失信心的劳工人数,或者薪资增长率。

“我要指出的是,SEP充分反映了委员会内部的各方观点,即使我们什么也不说,SEP也会提供很多信息,”拉克尔表示。

“我们将不得不重新修改它,为研判我们认为在何种时间范围内最有可能提出一些定性的方法,”里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周二对记者称。

采用通胀和失业率门槛来管理利率预期的想法,最初源于美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯。他花了一年多时间游说美联储其他官员,称这种方案的效果要好于基于时间的指引方式。美联储在2011年时曾承诺低利率将保持到2013年中期。

到2012年末时,美联储已经两度调整低利率承诺,并将期限延长到2015年中期。就是在那时,埃文斯赢得一位重要人物的态度转变。

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