SEC考虑改革信贷评级行业 打破评级依赖

华盛顿11月15日电—美国证券交易委员会周四发布的报告称,一些评级机构未能披露评级方法的改变,或没有严格执行及时下调证券评级的政策.

华盛顿4月15日电—美国证券交易委员会近日对美国金融行业发出质疑,检视其对信贷评等的依赖情况,并考虑对评级行业进行改革.而稍早即有声音批评称信贷评级行业帮助引发了这场金融危机.

按照2010年多德-弗兰克法案(Dodd-Frank
Act)要求,SEC公布对评级机构的年审总结报告.

在周三的会议上,SEC向信贷机构、学者以及投资者询问了一系列问题,例如如何加强评等机构之间的竞争,以及是否需要为评级机构设立新的商业模式.

报告没有点名违规企业,但是按照违规机构的规模进行划分.

SEC主席夏皮洛问到,政府机构以及SEC是否应该继续要求评级机构对金融行业进行评级.

本次年审为现场进行,审查对象是九家在SEC登记的评级机构,包括穆迪、标准普尔和惠誉三家大型评级机构,也包括Egan-Jones等小机构.

SEC目前已手握一个待处理的提案,该提案寻求切断华尔街及投资者对评级机构的依赖.但共同基金以及经纪行业反对这一提案,他们表示,信贷评级为基金带来了投资者的信任,并为信贷风险评估提供了相关标准.

SEC发现,所有大型机构和两家小型机构未能执行自己的评级方法和政策.

周三的会议上,信贷评级机构则对此反应不一.

其表示,一家大机构改变了评定有资产担保证券评级时一项重要财务比率的计算方法,而且”几个月”都没有公布这项调整及其影响.

DBRS总裁Daniel Curry表示:”减少对信贷评级机构的依赖或许是件好事.”

SEC称这家公司”看来内部管理控制薄弱,评定ABS评级的程序不够透明.”

但他还说,逐步达到这一目标很重要,要允许市场人士有时间适应联邦规则中逐渐不再有信贷评级的情况.

SEC还表示,市场份额和业务报酬可能对这家评级机构如何采用评级方法有一定影响–这就是很多批评人士认为该行业存在的潜在利益冲突问题.

Realpoint LLC执行长Robert Dobilas和Egan-Jones Ratings的联合创始人Sean
Egan则更青睐联邦规则中有信贷评级的存在.惠誉总裁Stephen
Joynt表示,监管机构等将信贷评级作为”基准”有其价值,但他还表示,他们也不能完全依赖于信贷评级.

SEC此次年审发现的违规问题是否会导致执法行动尚不清楚.

**SEC考虑其他模式**

–编译 王丽鑫;审校 郑茵

美国三大评级机构–穆迪、麦克劳希尔(McGraw-Hill)MHP.N旗下的标准普尔、Fimlac
SALBCP.PA旗下的惠誉面临严厉指责,因其曾给予抵押贷款支持证券顶级评等,而随後在美国房市崩溃的时候MBS的价值也跟随挫跌.

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但投资集团CFA Institute则表示,也不能将责任完全归咎在信贷评级机构身上.

“投资者和一些使用者也要承认,”CFA Institute总经理Kurt
Schacht称,”在结构性产品方面,信贷评级被许多投资者误用了…我们需要打破这种的盲目依赖.”

美国证交会已经采纳了一些法规,用以制止在评级过程中出现的利益冲突现象.在评级过程中,证券发行者或发行金融产品的银行向评级机构支付评级报告费用,即所谓”发行者付款”的评级模式.

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